Найбільш ефективною і поширеною в останні два десятиліття за кордоном формою діяльності, спрямованої на інтенсифікацію процесу використання винаходів та інших нововведень в умовах ринкової системи господарства і представляє практичний інтерес для вітчизняних фахівців, є венчурна діяльність (Пов'язана з великим ризиком).
Венчурні фірми (Від англ. Venture - ризиковані підприємства) - організації, що створюються для здійснення інноваційної діяльності, пов'язаної зі значним ризиком. Підраховано, що венчурний (ризиковий) капітал, вкладений в реалізацію проектів, в 15% втрачається повністю, в 25% приносить збитки, в 30% дає вельми скромний прибуток. Однак в останніх 30% випадків досягнутий успіх і отримана при цьому прибуток дозволяють в 30-200 разів перекрити вкладені кошти.
Венчурний капітал може бути охарактеризований як джерело довгострокових інвестицій, що надаються зазвичай на п'ять років компаніям, що знаходяться на ранніх етапах свого становлення, існуючим підприємствам для їх розширення і модернізації, а також для фінансування окремих підприємств, що входять у великі корпорації або приватні фірми. Мета залучення венчурного капіталу - забезпечити довгострокове зростання вартості свого капіталу шляхом надання позик молодим, швидкозростаючим підприємствам або пайової участі в них.
Головна ж мета венчурного фінансування зводиться до того, що грошові капітали одних підприємців та інтелектуальні можливості інших (оригінальні ідеї або технології) об'єднуються в реальному секторі економіки для того, щоб у новій компанії обом підприємцям принести прибуток.
Венчурний капітал - це довгостроковий, ризиковий капітал, що інвестується в акції нових і швидкозростаючих компаній з метою отримання високого прибутку після реєстрації акцій цих компаній на фондовій біржі.
Венчурний капітал підтримує найбільш динамічно розвиваються галузі, що забезпечують країні міжнародну конкурентоспособность- він зробив можливим розвиток нових галузей: таких, як персональні комп'ютери та біотехнології.
Венчурне фінансування - фінансування, поєднане з підвищеним ризиком. Венчурний фінансовий капітал зазвичай вкладається в нову техніку, технологію, освоєння нових видів виробництв.
На відміну від цього, банківський відсоток кредиту по внутрішній нормі прибутковості завжди істотно нижче, ніж у венчурних капіталістів, але зате венчурні капіталісти не змінюють величини прибутковості за весь час розвитку компанії, не вимагають страхувати свої ризики, активно допомагають нової компанії своїми порадами, досвідом і діловими связямі- не надаючи при цьому постійного тиску і не здійснюючи прискіпливого контролю за витрачанням коштів.
Венчурні капіталісти не вимагають щорічних (а іноді і щоквартальних) виплат - за відсотками, що є однією з неодмінних вимог банків. Банки, на відміну від венчурних капіталістів, воліють не давати кредити на занадто тривалий термін.
Банки найчастіше виділяють інвестиції під ліквідну заставу, а венчурні капіталісти не вимагають цього від компаній, у яких особливо на ранніх етапах їх розвитку просто за визначенням немає і не може бути ліквідних активів.
Ризикове (венчурне) інвестування, як правило, здійснюється в малі та середні приватні або приватизовані підприємства без надання ними будь-якої застави або застави, на відміну, наприклад, від банківського кредитування.
Венчурні фонди або компанії вважають за краще вкладати капітал у фірми, чиї акції не обертаються у вільному продажу на фондовому ринку, а повністю розподілені між акціонерами - фізичними або юридичними особами.
Інвестиції направляються або в акціонерний капітал закритих або відкритих акціонерних товариств в обмін на частку або пакет акцій, або надаються у формі інвестиційного кредиту, як правило, середньостроковий за західними мірками, на термін від 3 до 7 років.
На практиці, однак, найбільш часто зустрічається комбінована форма венчурного інвестування, при якій частина коштів вноситься в акціонерний капітал, а інша - надається у формі інвестиційного кредиту.
Венчурний інвестор, як правило, не прагне придбати контрольний пакет акцій компанії (у всякому разі, при первинному інвестуванні). І в цьому - його корінна відмінність від «стратегічного інвестора» або «партнера».
Ні інвестор, ні його представники не беруть на себе ніякого іншого ризику (технічного, ринкового, управлінського, цінового та ін.), За винятком фінансового. Всі перераховані ризики несе на собі компанія і її менеджери.
При цьому, ще однією перевагою венчурного інвестора, є приналежність контрольного пакета менеджерам компанії. Маючи у себе контрольний пакет, вони зберігають всі стимули для активної участі в розвитку бізнесу. Якщо компанія, у період перебування в ній в якості співвласника і партнера венчурного інвестора домагається успіху, тобто якщо її вартість протягом 5-7 років збільшується в кілька разів порівняно з початковою, до інвестицій, ризики обох сторін виявляються виправданими і всі отримують відповідну винагороду.
Якщо ж компанія не виправдовує очікування венчурного капіталіста, то він може повністю втратити свої гроші (в тому випадку, коли компанія оголошує себе банкрутом), або, в кращому випадку, повернути вкладені кошти, не отримавши ніякого прибутку. І другий і третій варіанти вважаються невдачами. Прибуток венчурного капіталіста виникає лише тоді, коли після 5-7 років після інвестування він зуміє продати належний йому пакет акцій за ціною, в кілька разів перевищує первинне вкладення. Тому венчурні інвестори не зацікавлені в розподілі прибутку у вигляді дивідендів, а воліють весь отриманий прибуток реінвестувати в бізнес.
Джерела: